疯狂股市 理性人

上午两市略微低开，工行、浦发等银行股受业绩预增消息刺激而出现的整体高开抵不过中石化、人寿、平安、大秦、神华等其他指标股的集体低开。之后几经周折，股指呈现下有承接、上有压力的震荡走势，沪指围绕前收盘来回拉锯。

指标股的分化表现体现了市场对宏观形势的分歧和以担忧为主的心理。这一板块的估值是市场最低的，但走势却是近日最弱的，这种反差除了“大小非”和各类资金互相侵轧等因素外，关键还是对未来总体经济形势的担忧，若目前的高通胀高增长格局不幸发展成高通胀低增长（即滞涨），那么市场的估值重心还将下降，显然市场的判断与媒体的公开报道尚有“时间差”，这也是权重股板块近期仍然疲弱难改的内在原因。从今日的情况看，对宏观紧缩最敏感的银行股和地产股表现尚可，但反弹力度和成交量配合均不够理想，未能给市场以更多的信心。

题材类的炒作有所收敛，经过两三天的继续炒作，游资有点累了，但还未见全面退潮的迹象。盘面上有一个明显特征是，资金的运作没有形成合力，各板块间往往出现此起彼伏的相互制衡之势：早盘股指在权重股回升带动下快速上行时，多数概念板块出现回落；当10点之前大盘股回落时，农业、医药等奋力上行带动人气急升，股指起来后他们又纷纷回头；10点半后股指在指标股打压下又出现下滑时，奥运、旅游板块逆市启动；11点以后股指岌岌可危时，券商板块又急速拉升……

总之，由于权重股和政策面未能配合，大盘“放量续涨”成为一种奢望，游资虽勉力维持盘面的活跃，但毕竟他们难以持续主导大盘，特别是在基金等主流资金对后市的判断仍有分歧和疑虑的时候，要想有大的作为很难。目前的格局总体上有“跌势趋缓，有望构筑阶段性底部”的迹象，但同时宏观面、政策面仍让市场提不起大举做多的勇气，因此更多只是显现一些局部机会，这对投资者选股和把握节奏带来一定难度。

相对来说，对于像我的一个朋友这样的短线投资者这样的行情很合适，今天中午时他来电说，看见券商股启动有力，适量跟了点，仍以短线视之。这也反映出一些人对周末消息面的期待，因为目前看若想“救市”，券商融资融券业务几乎是惟一有可能在近期推出的一项措施。（必须提醒，紧跟券商股只适合像我朋友这样短线投资者这种热衷短线又止损纪律严明的投资者，在此绝无推荐和示范之意，操作还需结合自己的情况量力而为）

股指的上下震荡，反映了投资者对周末是否加息和是否有利好出台的双重博弈，从概率上说，加息的可能性并不小；但从盘面和游资运作的积极性看，明知要加息而不跌，那才是值得引起重视的。